上市的優點：

1. 融資
2. 老股變現，為創業者提供的是一種對未來預期收入進行定價、變現的機器。當然，即使上市了也不是就一定要變現，但掌握這種靈活性總是優勢。
3. 名聲（徵才、廣告）
4. 再融資成本變低：跟銀行較易借款、股價炒高之後，可發行新股融資用股票換鈔票。
5. 可以將上市公司股票進行質押向銀行借款。
6. 替未來潛在的對外合併擴張，提供更彈性的財務工具；例如上市後，要談併購案就可以用股權交易而非一定要用現金交易。

上市缺點：

1. 法遵成本高
2. 稀釋股權（控制權）
3. 被迫揭露公司訊息，可能洩漏公司戰略發展
4. 短期利益綁架（每一期利潤都必須要增加、增速要增加）

上市流程：

1. 找投資銀行、會計師、律師
2. 承銷券商：元大、凱基等大型券商

實務上當發現詢價圈購合格人數不足時，券商會找旗下的中實戶來認購股票，但如果買太高（破發）中實戶也會賠錢。

股票上市Q&A：https://investoredu.twse.com.tw/pages/TWSE_InvestmentQA.aspx?ID=5

上櫃流程：https://www.tpex.org.tw/web/regular_emerging/apply_way/standard/standard.php?l=zh-tw

上市流程：https://www.twse.com.tw/zh/listed/method/flow.html

耶魯最受歡迎的金融通識課

「…以地方水廠公司為例，它們的收入很穩定，分紅也確定，但由於水價受到管制，所以收入的成長前景不多。水廠公司如果上市，股票報酬比較像債券，也與銀行存款的收益類似，可是，Ａ股市場照樣給出四十倍或更高的本益比。其實這類公司更適合發債融資，而不應該上市。從投資者角度來看，股市之所以是股市，跟銀行存款、債券不同，是因為股票的定位是將財富成長最大化，而銀行存款和債券才以保值為目標。所以，像地方水廠這樣的穩定產業，是不適合上市的。」

上市有什麼好處？

「公司上市的成本不低，但上市不只是為了擴大融資，也有很多其他好處。首先，遠大如果繼續不上市，張躍手中的股權就沒有流動性，他的成功果實只能透過未來多年的利潤一年一年地慢慢實現。股市為創業者提供的是一種對未來預期收入進行定價、變現的機器。當然，即使遠大上市了，張躍也不是必須變現未來，但掌握這種靈活性總是優勢，他也能僅變現一部分去進行其他創業投資，同時分散風險。

其次，上市之後，股東基礎會擴大，幫助分攤公司風險，也可以慢慢有其他大股東，甚至往專業經理人的方向發展，而不是只指望子孫或其他血親接班。引進其他利益相關者並逐步建立合適的治理結構，是公司長久持續存在與發展的基礎，也是避免「富不過三代」詛咒的理性做法。

「最後，上市的公司等於有了自己的「貨幣」──股票的發行權，公司的發展戰略也多了一項重要的備選工具。

以美年健康收購慈銘體檢的故事為例。民營體檢服務產業原本有三大巨頭：美年健康、愛康國賓、慈銘體檢。這三家公司分別選擇了不同的資本戰略：Ａ股ＩＰＯ、海外ＩＰＯ、Ａ股借殼。不同的選擇深刻影響了三家公司各自的命運及發展格局。

二○一二年，慈銘體檢開始進行Ａ股上市申報，在三大巨頭中最早啟動資本運作。但由於證監會加強發行監管審核、ＩＰＯ暫停等原因，慈銘上市不成。愛康國賓二○一四年率先在美國那斯達克上市，成為中國體檢產業第一家上市的業者。

慈銘體檢上市失敗後，股東們準備出售公司，而美年健康有意收購。於是，慈銘體檢於二○一四年年底和美年健康簽訂了股權轉讓協議。

但是，當時美年健康尚未上市、資金不夠，只能受讓慈銘體檢二六．七八％的股份。

二○一五年，美年健康借殼江蘇三友上市成功。上市後，美年健康的股份價值和能夠應用的用途就大為不同了。美年健康的實際控制人首先透過質押所持有的股份，融到資金，逐步收購慈銘體檢的其他股權。最終，美年健康決定購併慈銘體檢所有的股權。」